週六. 2 月 29th, 2020

OPEC減產後「油價」一定會上漲嗎?

受到新型冠狀病毒爆發,引發中國需求的疲軟

2/4石油輸出國組織與夥伴國(OPEC+)聯合技術委員會召開會議

包含俄羅斯在內的23個國家

正考慮將每日減產原油數量再擴大至50萬桶,以阻止油價下跌

消息傳出後,會議最後一天甚至建議OPEC每日減少60萬桶的產量

國際油價2/10跌至一年多來低點

 

過去一周受到市場消息影響油價走勢,止跌但反彈幅度非常小

 

油價下跌的主要因素包含2點:

一、OPEC常用方式

聯合技術委員會(JTC)在2016年12月的大會上達成共識

在OPEC的領導人沙烏地阿拉伯與非成員國領導人俄羅斯的參與下

該會議可協調是否合作減產

會議從原本的2天延至3天

不過該委員會沒有決策功能

實際決策仍須等到3/5、3/6的部長會議召開才見分曉

多方消息則顯示,俄羅斯對擴大減產的態度較為觀望

 

目前OPEC成員國與夥伴國每日減產170萬桶產量

OPEC成員國占70%、非OPEC夥伴國占30%

但是如果像JTC建議的每天再減少600,000桶

以相同比例來說OPEC成員國每日共減產約420,000桶

而非OPEC一方則每日減產18萬桶

 

二月初,國際媒體發布OPEC一月的原油產量數據以及減產幅度

數據顯示減產率為133%

從一月生產量從2514萬桶下降至2476萬桶

若達成協議後,有望從每日減產38萬桶到減產42萬桶

 

二、武漢疫情

新型的肺炎正持續擴大,市場恐慌進一步影響油價走勢

市場評估疫情不如SARS嚴重

武漢肺炎傳播速度較快,但致死率較低,預估疫情大約延燒半年

未來還是回歸供需狀況、期貨市場決定油價走勢

但目前全球消費減少,產量可能會相應減少

 

整體而言

當現今全球寬鬆貨幣政策釋放出大量資金並流到已開發國家

且原油已成為ETF相關的金融產品之一

甚至非公開交易也將石油納入到投資組合中

過去幾十年大家認為的「OPEC減產將使原油價格上漲」已經有所改變!

因為現在生產與減產考量的因素變多

比如可能擔憂消費需求的減少、化石燃料的污染排放,以及原油商品的商業化

 

未來判斷油價走勢,OPEC已不是完全連動的主因

而是你必須分析出OPEC趨勢的必要條件!

 

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