週三. 10 月 23rd, 2019

ETF被動投資在這半世紀以來掀起的狂潮

 

ETF被動投資是這10年來很受投資人喜歡的投資方式

據國際會計師事務所安永的報告「Global ETF Survey 2017」

指出全球ETF市場規模2019年達6.4兆美元

甚至在2020年將達7.6兆美元,顯示ETF成為主流!

 

但說到ETF,你知道ETF怎麼來的嗎?

首先你必須先知道ETF之父約翰.柏格John C. Bogle

被《時代雜誌》提名為「最具影響力百人」之一

同時被股神巴菲特諭為所有投資人和他心中的英雄!

 

他在1974年成立先鋒公司

並於隔年1975年推出世界第一檔指數型共同基金

他認為基金經理人高昂的手續費,直接啃蝕了投資人的投資報酬率

 

因此在2000年網路泡沫化、2008年金融海嘯

市況低迷時,投資人避免本金再度被侵蝕

被動式投資成為持有主動式基金投資人轉換的標的

 

不過就在去年初開始有金融界的專家對ETF興起質疑聲浪

甚至近期電影《大賣空》的主角Michael Burry同樣示警

(註:首批發現次貸風暴即將爆發的投資者,做反向投資)

他在被動投資看到類似的泡沫!

Michael Burry表示:

10年前次貸風暴是大規模資金流向房地產市場,造成次貸危機

而現在被動投資很像10年前的狀況

股票和債券的價格像大多數泡沫一樣,不斷膨脹

當泡沫持續時間越長,最後破滅的慘狀就越嚴重!

 

當ETF已經變成投資人一窩蜂進場的投資標的

不論是專業投資人還是一般散戶都越來越不喜歡選股

造成整體市場的ETF成交量過大

 

在全球掀起降息潮,所造就出來的「多頭」狀況

資金的湧入會使量滾量上漲,呈現利多的狀態

但反之當所有投資人資金都進入到此市場後

一旦有系統性的利空風險或獲利賣壓時

所有投資人都往同方向逃命,大量賣壓出現時散崩的機率就大增

 

然而目前ETF因為沒有經歷市場景氣的下跌風險

因此沒有人知道如果ETF出現賣壓,市場會發生什麼事

但可以想像的是:

當你只是悶著頭因為「被動」而投資,那麼當泡沫破滅時,將是損失慘重的一方

 

這並非是約翰.柏格當初成立ETF的原因

建議大家在投資時,當投資標的已經過度膨脹和扭曲

不妨思考一下自己承擔風險的能力!

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