週三. 10 月 23rd, 2019

槓桿、反向和期貨ETF

阿豪發現除了傳統的ETF之外,還有像槓桿型ETF、反向型ETF、期貨ETF等不同商品

所以阿豪再一次去請教洛哥想問問看這些ETF和一般ETF的差別

 

一、槓桿型及反向型ETF

 

1.產品架構

 

(1)槓桿型ETF:有價證券+多頭期貨

以2倍槓桿為例,標的指數上漲1%,ETF上漲2%(槓桿倍數200%)

(2)反向型ETF:空頭期貨

標的指數下跌1%,ETF上漲1%

 

2.槓桿型&反向型ETF特色

(1)和真正的期貨商品相比,風險較小

與衍生性金融產品相比à沒有到期風險、追繳問題

與融資、融券相比à沒有融資、融券利息的成本

 

(2)追求「日報酬」的倍數

每日重新調整並重設基金的曝險部位,維持穩定槓桿比率

而非累積期間報酬的倍數

 

(3)報酬率僅限於單日

每日複利計算,ETF長期報酬會偏離

->適合短期交易及持續關注的投資人,不適合長期投資

 

(4)投資人具備下列條件之一才可以進行交易:

– 已開立信用帳戶

– 最近一年內委託買賣認購(售)權證成交達10筆以上

– 最近一年內委託買賣期貨、選擇權成交達10筆以上

 

3.漲跌幅

槓桿型及反向型 ETF 以國內指數為追蹤標的者

依其槓桿或反向倍數調整漲跌幅度為7%乘以該倍數

例如2倍槓桿 ETF,漲跌幅度限制為 14%

以國外指數為追蹤標的者,基本上沒有漲跌幅限制

 

4.國內的槓桿型ETF & 反向型ETF

‧國內成分證券正2

‧國內成分證券反1

‧國外成分證券正2

‧國外成分證券反1

 

(1)元大寶來台灣50單日正向2倍基金

簡稱:T50 2X,代號:00631L

管理費:1%,保管費:0.04%

追蹤指數:台灣50指數

簡稱:T50反1,代號:00632R

(2) 元大寶來台灣50單日反向1倍基金

管理費:1%,保管費:0.04%

追蹤指數:台灣50指數

 

 

二、期貨ETF

 

 

閱讀完以上的詳細分析,下面要考考各位讀者的吸收程度:

 

1.大鼻最近正在考慮要購買槓桿型ETF,但是槓桿型的ETF怎麼運作的他不太了解,所以他去問他的好朋友大嘴巴,於是大嘴巴將有關於槓桿型ETF的運作原則教給了大鼻。下列哪個不會是大嘴巴會告訴大鼻的?

(A)槓桿型ETF有追繳風險

(B)最近一年內委託買賣認購(售)權證成交達10筆以上就可以購買

(C)槓桿型ETF沒有到期風險

(D)若指數連續上漲或下跌,2倍槓桿ETF報酬會大於標的物報酬*2

解答:(A)

 

2.承上題,最近全球貿易戰導致台灣股市起伏不定,甚至有下跌的跡象,所以大鼻想購買反向型ETF來避免做多受到損失,他就從網路上找到有關反向型ETF的介紹,聰明的兔兔看到大鼻正在用功,他也湊過去看,結果發現了一個錯誤,請問可能是哪一個呢?

(A)反向型ETF就是在標的物價格下跌時會上漲的商品

(B)適合想短期投資的熊大

(C)沒有交易過、也沒有信用帳戶的人也能購買

(D)沒有融資融券的利息成本

解答:(C)

 

3.阿達最近在看期貨ETF網站,下列哪種期貨ETF在台灣買不到?

(A) 道瓊白銀指數

(B) Teucrium小麥ETF

(C) S&P高盛原油ER指數

(D) S&P高盛黃豆ER指數

解答:(B)

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