週五. 12 月 6th, 2019

基本面分析(三)-三大報表

P助今天放假滑手機的時候突然看到一則通知寫著

XX公司今天發布財報,成績亮眼

但是P助點開財報連結之後,一個數字都看不懂

後來想到他的好朋友兔兔有在研究財報,P助就立刻跑去問兔兔

兔兔看到P助這麼慌張,慢慢地向P助解釋:

公司財報主要分成三個部分

 

1.資產負債表

 

在資產負債表上總共有三個部分

分為資產、負債和權益

他們三個之間關係->資產=負債+權益

 

              

分別的意義為

資產:公司可以自由運用的資源

負債:公司因為過去的交易或事件,未來必須以資產或服務來償還

權益:公司的資產扣掉負債,留下來的利益,主要包括實收資本(公司出售股票得到的資金),以及保留盈餘(公司扣掉股利後剩下的資金)

 

資產可以細分為流動和非流動

A.流動資產代表公司可以快速將資產變現償債的能力

包含現金、應收帳款、有價證券、存貨

(速動資產 = 流動資產 – 存貨 = 現金 + 應收帳款 + 有價證券 = 更快變現的資產)

 

B.非流動資產則是需要一段時間才能創造收益的資產

包含土地、房屋、設備等等

 

C.除此之外,還有無形資產

和有形資產不一樣,無形資產是沒有實體的資產,通常可以增加公司的價值

如商譽(進行併購時才會計算)、專利權等等

 

負債也可以細分為流動和非流動

A.流動負債代表一年內將到期的債務

包含應付帳款、應付票據、預收收入(之後以產品或服務償還)等等

B.非流動負債期限超過一年的債務

包含長期借款、應付債券等等

 

股東權益可分為股東權益和保留盈餘

A.股東權益是股東對資產清償所有負債後剩餘價值的所有權

包含股本、資本公積等等

 

B.保留盈餘是每年賺到的錢經過分配後剩下來的錢

可以用來當作公司往後的投資

 

2.損益表

 

表示的是賺不賺錢

主要是分為營業收入、銷貨成本、營業費用、業外損益、稅務費用等等

只要經過計算,稅後淨利大於零,就是賺錢

 

營業收入

  • 銷貨成本
= 毛利

  • 營業費用
= 營業利益

+ 業外損益

= 稅前盈餘(EBIT)

  • 稅務費用
= 稅後淨利

÷ 普通股加權股數

= EPS

 

3.現金流量表

 

公司在這段期間現金的增加或減少

不論是甚麼活動都有可能影響到現金

像是進貨或是賣掉商品

可以用現金支付,也可能是用記帳的方式(應收帳款、應付票據等等)

這樣的話就必須記錄下現金的流量

用以判斷公司有沒有足夠的錢去應付投資活動

主要分成三種影響到現金的活動

 

A.營業活動現金流量:營運公司時所收或付的現金

如購入原料、出售商品、償還借款等等

 

B.投資活動現金流量:公司購買或變賣生產用的固定資產或其他投資

如收回貸款、購買新的資產、購買債券等等

 

C.融資活動現金流量:從投資者投入的現金,如銀行和股東

如增資、舉債、支付股利等等

營業活動現金流量

+ 投資活動現金流量

+ 融資活動現金流量

= 本期現金流量

 

P助聽完之後,對財報有了基本的認識

但是他還是不知道要怎麼使用財報的數字

兔兔聽完之後,決定跟P助說明一個綜合指標—P/E ratio

 

P/E ratio (本益比)

P/E代表一家公司需要多久才能回本

= 每股市價/每股盈餘(EPS)

EPS=淨利/流通的普通股股數

舉例來說:木曜公司的股價為90元,EPS為10元

那麼需要90/10=9年才能還給你投資的本金

所以當P/E越低,對投資人來說越好

 

經過兔兔細細的講解之後,P助好像對財報更加了解了

P助跟兔兔約定之後每個星期都要一起研究財報

然後P助就開開心心地回家了

閱讀完以上的詳細分析,下面要考考各位讀者的吸收程度:

 

1.彼得公司的EPS=5,股票市價為75元,那彼得公司的P/E=?

(A) 25

(B) 15

(C) 10

(D) 5

解答:(B)

 

2.P助今天不小心在上課的時候恍神了,他突然忘了營業利益的算法,請問營業利益=?

(A) 營業收入- 銷貨成本

(B) 稅前利益-稅務費用

(C) 營業收入- 銷貨成本-營業費用

(D) 稅後淨利÷普通股加權股數

解答:(C)

 

3.阿K昨天學到了資產負債表中有一個恆等式,這個恆等式為何?

(A) 資產=權益+負債

(B) 資產+負債=權益

(C) 負債=資產+權益

(D)權益=負債

解答:(A)

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